時機優勢 - 降息循環啟動,特別股展現優勢
數據顯示,在降息周期開始後,特別股表現大多優於投資級債與政府公債等固定收益投資。
圖:過去四個降息周期開始後的平均市場回報(%)
資料來源:彭博資訊,截至2024年6月30日。過去四個降息周期是指1995年7月至1996年1月、1998年9月至1998年11月、2001年3月至2003年6月及2019年7月至2020年3月。每月數據用於計算平均回報。總回報。在1995年至1996年的降息周期,特別股以美銀固定利率特別股指數(P0P1)為代表;在1998 年至1999年、 2001年至2003年及2019年至2020年的降息周期,特別股以50%美銀固定利率特別股指數(P0P1)及50%洲際交易所美銀美國資本證券指數(C0CS)為代表。美國投資等級公司債券以美銀美國企業債券指數為代表;美國公債以美銀美國公債及機構債券指數為代表;美國不動產抵押貸款證券以美銀美國不動產抵押貸款指數為代表;美國非投資等級公司債券以美銀美國非投資等級債券指數為代表。僅供說明用途。過去表現不代表未來績效之保證。
AI潮流 - 特別股主要產業公用事業跟上AI潮流
特別股指數裡面,除了金融,最大占比為公用事業,其中的電力產業,因應人工智能數據中心及電動車而提振需求,可望為公用事業帶來可見的盈利及現金流增長,加上目前估值仍相對低,成長可期。
圖:公用事業類股相對標普500指數的本益比溢價/折價
資料來源:彭博,截至2024年6月30日。特別股以ICE BofA 美國全資本證券指數代表。電力公用事業、天然氣及銀行業特別股按 Bloomberg Barclays level 3 class 劃分。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料僅供參考,不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證。歷史資訊不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
收益吸引 - 降息環境仍具備收益競爭力
特別股具競爭力的收益水準,加上投資等級信評,成為降息環境追求收益的優選。
圖 : 固定收益資產殖利率比較
資料來源:Bloomberg,宏利投信,截至2024/06/30。本文提及之經濟走勢預測或歷史資訊不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產,如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明,投資人申購本基金時,係持有基金受益憑證,而非上述投資資產。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節,基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。
核心配置 - 信用品質良好,投組核心配置優選
特別股發行人通常信用品質良好,長期違約率也較低,在市場波動的環境中,可作為投組中的核心配置考量。
圖 : 特別股與發行人評級
資料來源:Bloomberg,宏利投信,截至2024/09/30。本文提及之經濟走勢預測或歷史資訊不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產,如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明,投資人申購本基金時,係持有基金受益憑證,而非上述投資資產。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節,基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。
基金特色
日幣級別全新上架,提供投資人多元選擇 |
基金除原有之新台幣、美元、人民幣、南非幣的計價幣別外,全新上架日幣級別,讓手中持有日幣的投資人可直接申購,以滿足更多元需求。 |
投資組合配置,適應利率變化 |
基金投資組合中的特別股,配置通常包含固定利率、利變(固定轉浮動)及浮動利率種類,可適應不同的利率變化環境。 |
券種配置多元,具備成長動能 |
除了一般特別股,投組中亦會因應需求,或許配置可轉換公司債及可轉換特別股,這些券種的特色通常與股市走勢連動,在股市往上的波段中,也有跟漲機會。 |
著重公用事業,既受惠降息更符合趨勢 |
基金投組中的公用事業有相當比重配置於電力等產業,可望受惠AI發展對電力需求大增的環境,另外,公用事業也可望因為降息,降低資金成本,未來回報可期。 |
了解更多︰ 瀏覽基金資料