「前緣市場」係指任何列於MSCI前緣市場指數或其綜合指數（或經修訂後之任何後繼指數）的國家，或任何新興市場國家，且投資顧問認爲該新興市場國家與列於MSCI前緣市場指數之國家顯示相同經濟特徵。
美國降息與股市波動使風險偏好之資金轉向關注新興市場債市。新興市場中，殖利率相對較高的前緣市場債市更是關注重點。
儘管前緣債券殖利率已較為下降，截至2024年12月31日，有 11 個前緣國家仍提供兩位數的收益率，雖低於一年前 (資料來源：IMF官網，截至2024/10/31)；不過，相對其他新興市場和全球債券資產，前緣債8.6% 的殖利率仍然相對較高。
圖：各主要債券市場殖利率(%)
資料來源：JP Morgan，2024/12/31。新興市場當地貨幣主權債為摩根大通新興市場當地貨幣全球多元債指數，新興市場強勢貨幣公司債為摩根大通新興市場企業多元債券指數，美元非投資級債為美銀美林美國非投資等級債券指數，新興市場強勢貨幣主權債為摩根大通新興市場強勢貨幣主權全球多元債指數，前緣市場債為摩根大通前緣市場債指數。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
與其他新興市場固定收益資產相比，過去十年來，前緣市場債提供相對較佳的風險調整後報酬。
圖：新興市場各資產年化報酬率(以美元計)
資料來源：JP Morgan，2014/12/31-2024/12/31。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證。歷史資訊不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產。
近年各前緣國家持續推動財政改革，紛紛透過增加收入和削減支出的措施，包括減少增值稅減免和增強數位化以技術性擴大稅基、取消或降低能源補貼，使得一直以來難以落實的財政改革已逐漸展現成效，多國的財政收入可望逐步增加，燃料補貼支出可望下降，使得財政狀況漸趨改善，融資需求將減少。
圖：前緣國家財政收入佔GDP比重(%)
圖：前緣國家燃料補貼支出佔GDP比重(%)
資料來源：(左圖)IMF Staff Reports ，2023年12月。(右圖)IMF Article IV Staff Reports，2023年12月。本文提及之經濟走勢預測或歷史資訊不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
雖然各國的財政狀況改善進度不盡相同，但基本面和違約風險整體都朝正向發展。全球信用評等機構都認可了這項進展，2023年第一季開始，前緣國家的債信評等調升次數五年來首次超過評等調降次數，並有持續增加的趨勢(資料來源：Bloomberg，截至2024年10月21日)。
包括尚比亞、加納和斯里蘭卡等前緣國家也積極進行債務重組，而有些國家如象牙海岸，則是延長債務到期期限。這使得前緣國家未來一到兩年的債務到期壓力較輕，債券違約風險明顯降低。
圖：前緣主權債券未來到期金額(十億美元)
資料來源：IMF、Word Bank，2024年10月。投資人申購本基金時，係持有基金受益憑證，而非上述投資資產。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
*前緣市場是被認爲比新興市場經濟更不發達的市場，某些市場對投資人而言帶有顯著風險，例如經濟或政治不穩可能導致法律、財務及監管上的變動，會計及審計系統未必符合國際標準，及現有法令的發展可能尚不足以保障小股東的權利等，相關資產配置比重，係依目前市況而定，本基金之實際配置，經理公司將依實際市場狀況進行調整，前緣債券市場之定義請參考公開說明書或投資人須知。
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