為什麼該關注小型股？世界正在快速改變，商業模式也在演進，規模雖小但營運充滿彈性的創新公司正在全球受到關注；今日的小公司，有可能就是明日的大型企業。
關鍵轉折時機
雖然過往至2024上半年前，受惠科技AI相關題材，大型股表現相對強勢，但2024年7月美國公布CPI指數後市場降息預期濃，資金不想離開風險資產、持續找尋仍有上漲空間的類股，激勵市場投資者，將更多資金輪動到以往較忽略的小型股市場。市場預期，今明兩年小型股的獲利動能有望從2023年谷底大幅反彈，成為支撐小型股股價利多。
圖 : 各類股獲利成長及其預估值顯示，小型股將在今明兩年大幅成長
資料來源：Factset，截至2024/04。小型股係指Russell 2000指數、大型股係指Russell 1000指數、科技七巨頭係指Microsoft、Apple、Nvidia、Google、Meta、Amazon、Tesla。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節，基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
美國6月整體消費者物價指數(CPI)年增率為3%，而6月核心CPI年增率為3.3%，是2021年4月以來最低升幅，顯示通膨持續降溫，有望強化下半年美國聯準會利率政策出現關鍵轉折，而通常受惠降息環境的小型企業，不僅在評價面及成長力道上，都極具吸引力，主要因為利率降低有助減緩小型企業的資金成本壓力，強化獲利空間，加上今年以來，主要市場的大型股深獲投資人青睞，當市場尋求下半年的投資續航方向，自然要往尋找物美價優的地方去。
物美
歷史經驗顯示，小型股相對大型股在降息循環啟動後的一年，更具成長力道，面對主要央行的利率政策正面臨轉向，進場時機浮現。
圖 : 小、中、大型股在第一次降息後不同期間之報酬率比較
資料來源：abrdn，2023/10/31。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
價優
從評價面的角度來看，小型股的相對評價(長期本益比)已低於長期均值，現階段更是近年來最低，進場時機再現。
圖 : 小型股現階段相對評價(長期本益比)明顯偏低，創造投資契機
資料來源: Bloomberg、abrdn，2008/11/14~2024/7/31。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
安本自1990年代起於全球管理中小型股，擁有完整的小型股投資策略，其投資選股流程經過多市場、多週期驗證。安本的小型股投資團隊包含110位投資經理，分布全球12個城市，編制完整資源充足，是少見專研小型企業，也有能力為投資人發掘高品質的小型股，識別有成長潛力的投資機會。
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| 真正主動 |
| 由下而上，以品質、成長、動能三大投資面向評估投資標的 |
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| 資源豐富 |
| 擁有專職的投組建構團隊、產業及個股研究專家，分工明確 |
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| 橫跨亞洲、日本、新興市場、北美各具有成長潛力的優質小型公司 |
資料來源：abrdn，宏利整理，2024/06。
精選基金
投資團隊明確定位出四大投資主題-中產階級、科技創新、 近岸外包、綠色轉型，追求長期成長而非隨波逐流。
重視品質的投資理念，使本基金投資組合不僅能捕捉漲幅，亦有更好的跌幅防禦力。
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本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節，基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。本文描述之持有標的篩選流程，包含一些由投資組合管理團隊決定的若干內部限制，這反映了當前的投資流程，僅供參考說明使用。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投人。非投資等級債券基金適合了解非投資等級債券基金高風險與特性之投資人，投資人投資非投資等級債券基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。相關資產配置比重，係依目前市況而定，本基金之實際配置，經理公司將依實際市場狀況進行調整。基金投資一定有風險，最大可能損失為投資金額之全部。本基金所涉匯率風險、基金風險報酬等級之歸屬原因及其它風險詳參公開說明書或投資人須知。RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險（如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等），不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。風險報酬等級為投信投顧公會針對基金之淨值波動風險程度，依基金投資標的風險屬性與投資地區市場風險狀況編製，係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1-RR5五級，數字越大代表風險越高，此風險級數僅供參考，不宜作為投資唯一依據。投資人宜斟酌個人之風險承擔能力及資金之可運用期間長短後辦理投資。為保護既有投資人權益，本基金設有稀釋調整機制，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。境外基金係依外國法令募集與發行，其公開說明書、財務報告、年報及績效等相關事項，均係依該外國法令規定辦理，投資人亦應自行了解判斷。依金管會之規定，目前直接投資於大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且境外基金投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之二十，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw下載或查詢。申購基金前應詳閱公開說明書，充分評估基金投資特性與風險，更多基金評估之相關資料（如年化標準差、 Alpha、Beta及Sharp 值等）可至中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」（https://www.sitca.org.tw/index_pc.aspx）查詢。就本公司所提供之金融商品或服務所生紛爭之處理及申訴，可先向本公司提出申訴，若本公司超過 30天未處理或處理結果不滿意者，得於 60 天得向「金融消費評議中心申請評議」，評議中心網址：https://www.foi.org.tw。投資人亦得向中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會申訴或向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處。宏利投資管理為宏利金融集團資產管理分部，並透過旗下一系列的公司及聯屬公司，為全球各主要市場的機構投資者、投資基金及個人客戶提供全面的資產管理服務，擅長管理不同類型的資產，並為客戶制訂資產分配策略。110金管投信新字第001號「宏利投信 獨立經營管理」宏利證券投資信託股份有限公司/ 台北市松仁路97號3樓。電話：(02)2757-5999 傳真：(02)2757-5998 客服專線：0800-070-998
